广告科技龙头发力：The Trade Desk加速AI创新，领跑CTV赛道
高增长、高信心：The Trade Desk二季度财报透露哪些新动能？
The Trade Desk管理层观点
The Trade Desk首席执行官Jeffrey Terry Green在电话会议中指出：“我们本季度营收同比增长约19%，持续跑赢整体数字广告市场，这得益于我们每天为客户带来的创新与价值。”他强调公司在连接电视（CTV）领域的领先地位：“CTV仍是我们增长最快的渠道，且没有任何放缓迹象。”Green还提到与Disney、NBCU、Walmart、Roku、LG和Netflix的合作关系正持续深化。
Green详细介绍了Kokai平台的进展：“将大部分预算转移到Kokai上的客户，其在我们平台上的总支出增长速度超过其他客户20%以上。目前约有四分之三的客户支出已通过Kokai运行，我们预计到今年年底，所有客户都将全面采用Kokai平台。”
在供应链效率方面，公司通过OpenPath及近期对Sincera的收购取得进展。Green举例称：“我们平台上已有大量广告支出通过OpenPath进行交易，例如《纽约邮报》借此使其程序化展示广告收入增长了97%。”
在高层变动方面，Green宣布：“Alex Kayyal将加入公司担任新任CFO。现任CFO Laura Schenkein将继续履职至8月21日，并将在年底前留任协助过渡。”此外，Omar Tawakol也将加入董事会。
CFO Laura Schenkein补充道：“我们第二季度表现强劲，营收达6.94亿美元，同比增长19%。得益于强劲的营收表现，我们实现了约2.71亿美元的调整后EBITDA，占营收比重达39%。”
The Trade Desk前瞻展望
Schenkein提供了2025年第三季度的业绩指引：“我们预计Q3营收至少为7.17亿美元，同比增长14%。若剔除2024年同期美国政治广告的影响，今年Q3的年增长率将达到约18%。预计Q3调整后EBITDA为约2.77亿美元。”
管理层预期，到2025年底所有客户将全面使用Kokai平台。公司还指出其与全球品牌的联合业务计划表现持续强劲，国际市场也在不断扩张。
The Trade Desk财务数据概览
- 第二季度营收为6.94亿美元，同比增长19%。
- 调整后EBITDA为2.71亿美元，占营收39%。
- 调整后净利润为2.03亿美元，合每股摊薄收益0.41美元。
- CTV仍是增长主力，视频广告占总业务结构近50%。
- 北美地区广告支出占比约86%，国际市场占14%。
- 自由现金流为1.17亿美元。
- 截至季度末，公司持有现金、等价物及短期投资合计17亿美元。
- 剔除股权激励的运营支出为4.48亿美元，同比增长23%。
- 公司在第二季度回购了2.61亿美元的A类普通股。
投资者问答环节
- Shyam Vasant Patil（SIG）询问公司在不确定环境下的竞争力，Green回应：“不确定性为我们带来了抢占市场的机会。广告主如今更看重效果和精准投放，这正是我们的强项。”
- Youssef Houssaini Squali（Truist Securities）提出Amazon广告战略的问题，Green表示：“Amazon并不是我们的竞争对手，Google现在也不再是主要威胁。事实上，Amazon更可能是我们的长期合作伙伴。”
- Vasily Karasyov（Cannonball Research）问及关税不确定性影响，Green指出：“关税及相关政策对广告主的确存在短期负面影响，但历史经验显示，这类市场波动反而会加速向程序化广告的转型。”
- Justin Tyler Patterson（KeyBanc）关注Kokai的进展与AI能力，Green表示：“采用Kokai的客户已显著提升广告表现，Kokai的广告活动在关键指标上领先传统方式超过20个百分点。”
- Mark Mahaney（Evercore）问及Kokai效果的可持续性，Green回应：“这仅仅是个开始。AI在广告优化中的潜力远未被完全释放。”
- Jessica Reif Ehrlich（BofA）提到围墙花园与开放网络之间的市场份额变化，Green认为：“广告预算从围墙花园向开放互联网转移只是时间问题。”
- Matthew Swanson（RBC）问及Kokai在中小企业市场的机会，Green指出：“我们正逐步向中小客户扩展。我们明白服务中小客户与大型客户是完全不同的挑战，但我们有服务全市场的雄心。”
The Trade Desk情绪分析
分析师在会议中表现出一定好奇心和适度的怀疑态度，尤其针对Amazon等潜在竞争威胁、宏观风险以及产品驱动的KPI改善能否持续。问题普遍直接且聚焦于竞争态势与宏观环境影响。
管理层则全程保持乐观且充满信心的态度，特别是在事先准备的陈述中。Green表示：“我从未如此看好我们的市场地位”，“对未来的发展方向充满期待”。在问答环节中，Green给予了详尽回应，持续强调技术创新和市场机会。
与上一季度相比，分析师的质询依旧具有建设性，但在竞争与宏观方面的关注度有所上升；管理层则更加强调AI、平台升级及运营效率。
The Trade Desk与上一季度对比
- 上季度Q2财报指引为：营收至少为6.82亿美元，调整后EBITDA为2.59亿美元；实际交出的成绩单为营收6.94亿美元，EBITDA达2.71亿美元。
- 本季度展望Q3营收为7.17亿美元，EBITDA为2.77亿美元。
- 管理层从Q1强调市场韧性和份额提升，转向Q2聚焦技术创新、AI驱动的产品升级与领导层更替。
- 分析师持续关注Amazon与Google等竞争格局以及关税等宏观变量，Q2更加强调平台采纳率和高管人事对战略的影响。
- 关键指标如CTV与Kokai使用率持续增长，国际市场增速在Q2进一步领先北美。
The Trade Desk风险与担忧
- 关税不确定性与宏观经济波动对全球大客户构成短期挑战。
- 管理层坦言，专注于大型全球品牌客户，会使这些宏观变量的影响更加显著。
- 分析师提出Amazon及围墙花园的竞争风险，管理层则重申其坚持独立性、公正性和数据驱动的程序化广告模式。
The Trade Desk综合评估
The Trade Desk在2025年第二季度交出亮眼答卷，Kokai平台采纳率创纪录，CTV业务持续领跑。公司宣布多项高管任命，显示战略稳定与向前发展的信心。管理层预计Q3营收至少为7.17亿美元，全年实现Kokai全面部署，持续聚焦运营效率、产品创新与国际市场拓展。尽管宏观不确定性与竞争压力犹存，The Trade Desk展现出强劲增长势能与清晰发展路径。
本文由：证券配资 汇编自权威媒体及持牌金融分析师，版权归原作者和网站所有。
证券配资网站不对文中信息的准确性和及时性负责。本文旨在信息传播与分享，不构成任何证券、金融产品或工具的邀约、招揽、建议、意见或任何保证，证券配资不为任何公司、券商、金融产品背书。投资有风险，客户应衡量自己所能承受的风险独立作出投资判断，如有疑问，请向独立专业人士咨询。免责声明
如若转载，请注明出处：http://data.w-66.com/7624.html